تاریخ: ۱۱:۳۳ :: ۱۳۹۴/۱۱/۲۱

2067, 
سهامداران در بازار بمانند؟Reviewed by رادیو سهام on Feb 10Rating: 4.5سهامداران در بازار بمانند؟سهامداران در بازار بمانند؟
خیلی بدبدمعمولیخوبعالی (No Ratings Yet)
Loading...

با گذشت بیش از سه هفته از اجراییسهامداران در بازار بمانند؟ شدن برجام، بازار سرمایه به رونق خود ادامه داده و تا این لحظه رکورد سال ۹۴ را شکسته و وارد کانال ۷۸ هزار واحدی شده است، سوالی که امروز مطرح است این است که در این شرایط سهامداران باید چه رفتاری در پیش بگیرند؟

به گزارش رادیو سهام،  ولید هلالات، تحلیلگر کارگزاری بانک پاسارگاد، در این خصوص اظهار کرد: سهامداران در جریان روند صعودی بازار  سعی نکنند از بازار جلوتر حرکت کرده و در اصلاح‌ها از بازار خارج شوند.
وی معتقد است: در حدود یک سال اخیر شاخص کل، چهار مرتبه و به دلایل مختلفی به محدوده ۶۱ هزار واحد رسید و پس از آن رشد کرد، علتی که بازار در ۳ مرتبه قبل برای رشد انتخاب کرده عمدتا مسائل سیاسی بوده و مشاهده کردیم که پایداری زیاده نداشته است اما در اواسط دی ماه یعنی در دومین سالگرد ریزش سنگین بازار، شاخص با دلایل سیاسی و اقتصادی حرکت کرد با این تفاوت که این‌بار به مباحث اقتصادی بیش از مسائل سیاسی وزن داد و در واقع شاخص از کف ۶۱ هزار واحدی تا ارتفاع ۷۸ هزار واحدی، امید های اقتصادی را معامله کرده است.
وی ادامه داد: هرچند برخی از معامله گران و فعالان بازار توجه خود را معطوف به نسبت قیمت به درآمد حال حاضر شرکت ها کرده و توجیهات بنیادی خود را بر اساس سود فعلی شرکت ها ارائه می دهند اما در واقع انتظارات اقتصادی پیش آمده باعث می شود تا در مقطع کنونی خرید سهام علی رغم نسبت قیمت به درآمد بالا توجیه پذیر باشد. در شرایط کنونی هرچند نمی توان به شکل دقیق سودآوری شرکت ها در سال های بعدی را پیش بینی کرد اما می توان تاثیر گشایش های اقتصادی بر صنایع را به شکل تقریبی تحلیل کرد.
تحلیلگر کارگزاری بانک پاسارگاد با تاکید بر اینکه بسیاری از صنایع همچون دارو، خودرو، بیمه، تجهیزات، پیمانکاری، بانک و پالایش نفت از تحریم ها ضربات سنگینی خورده اند، خاطر نشان کرد: اگر تحلیلی جامع و موشکافانه از دید بنیادی داشته باشیم خواهیم دید که حجم معوقات شرکت ها و رکود اقتصادی نیز به سبب تحریم ها بوده است.
به گفته او قفل شدن نقدینگی و رکود اقتصادی باعث شد تا دارایی جاری شرکت ها نقدپذیر نباشد و نیاز به اخذ تسهیلات افزایش یابد در حالی که حاشیه سود تولید کمتر از بهره بانکی بوده و از طرف دیگر ۶۰ درصد منابع بانکی عملا از گردونه بازار پول حذف شده است.
این تحلیلگر بازار سرمایه با اشاره به اینکه هم اکنون در صنعت دارو کاهش دوره وصول مطالبات از یک طرف و امکان خرید مواد اولیه با روش های تامین مالی جایگزین از طرف دیگر، سود خالص را به نحو مطلوبی افزایش می دهد، اظهار کرد: خودرویی ها با قراردادها جدید، وصول معوقات و برنامه های تفضیلی برای اصلاح ساختار مالی می توانند با حجم بالای فروش ریالی در مسیر رسیدن به سودآوری پایدار و به روز رسانی خطوط تولید حرکت کنند.
وی اضافه کرد:گروه پالایش نفت علی رغم کاهش نرخ های جهانی اما با برداشته شدن تحریم ها می توانند ترکیب پالایش را تغییر دهند. برخی از محصولات پالایشی زیان ده و برخی دیگر سودآوری دارند. اینکه چه ترکیبی از نفت پالایش شده ایجاد شود و هر محصولی چه وزنی از نفت پالایش شده داشته باشد کاملا وابسته به تکنولوژی تولید است.
هلالات تصریح کرد: هم اکنون شاهد عقد قرارداد با شرکای خارجی جهت تولید کاتالیست ها در ایران هستیم در حالی که طرح بنزین سازی پالایشگاه های کشورمان به طور نمونه در اصفهان به خاطر نبود کاتالیست با تاخیر بسیار مواجه شد و بخش تولید گازوئیل با کیفیت آن اجرایی نشد،
تحلیلگر کارگزاری بانک پاسارگاد خاطرنشان کرد:گروه بانکی و تجهیزات در خدمت تولید کنندگان هستند. نبود نقدینگی، تکنولوژی و شرایط رکودی همه باعث شده تا حجم معوقات بالا و ورودی کار و نقدینگی رو به کاهش باشد. شرایط حال حاضر باعث می شود تا حجم قرارداد برای تجهیزاتی ها افزایش یابد و نهایتا مطالبات در دوره کوتاه تری وصول شود.
به گفته او گروه بیمه در فضای پساتحریم موقعیت های جدید خواهد داشت اما مهترین مبحث این است که معوقات و مطالبات از دولت دریافت شود چون سود یک شرکت بیمه ای عملا از سود سرمایه گذاری منابع نقد در حال گردش ایجاد میشود.
وی ادامه داد:همه اینها نشان می دهد که بازار هرچند نسبت قیمت به درآمد بالا را می خرد و نقدینگی را از بانک با سود ۲۲درصدی خارج می کند اما تحلیل اشتباهی ندارد چون در واقع سودآوری در آینده روندی صعودی در پیش می گیرد و کشور در حال توسعه که اقتصاد تحریم شده آن به آزادی رسیده، جا برای رشد، بسیار دارد.
هلالات با اشاره به اینکه شاخص رشدی در سطح ۲۵درصد داشته و اصلاح قیمتی هم بخشی از یک روند صعودی است با این حال توصیه می شود فعالان بازار از ترس آغاز اصلاح شاخص، سعی نکنند جلوتر از بازار اقدام به خروج از روند کنند، تاکید کرد: در یک روند صعودی بهتر است که اصلاح قیمتی را هم بپذیریم و سعی نکنیم با تشخصی زمان آن، جلوتر از بازار سود را شناسایی کرده و از بازار خارج شویم چون اصلاح با ریزش قیمتی متفاوت است و تشخیص آن برای عامه بازار ساده نیست.
به گفته او بازار فعلی را نباید بر اساس ماه های قبل تحلیل کرد. حجم بازار هفته های قبل به زحمت به ۱۰۰ میلیارد تومان می رسیده، در حالی که حجم نقدینگی در گردش فعلی بسیار رشده کرده و اجازه اصلاح طولانی مدت به بازار نمی دهد.
این تحلیلگر بازار سرمایه تصریح کرد:در خصوص روند سودآوری باید گفت، انتظار می رود بودجه شرکت های بازار سرمایه در گروه هایی که عنوان شد روندی صعودی و کم شتاب داشته باشد اما از میانه سال آتی شاهد تعدیل سود های پیش بینی شده خواهیم بود.
به گفته او بازار سرمایه ایران در سایه تحریم و رکود داخلی، رکود بازارهای جهانی و ریزش نفت را تحمل کرده اما تحلیل بازار جهانی هم نشان می دهد که رونق و بهبود اقتصادهای بزرگ از میانه سال ۲۰۱۶ آغاز و تا ۲۰۱۸ ادامه می یابد بنابراین بازار سرمایه می تواند در دو فاز حرکت کند که فاز اول، رشد شارپ کل بازار به دلیل باز شدن فضای سیاسی و برداشته شدن موانع اقتصادی و فاز دوم بهبود شاخص های اقتصادی در سطح جهانی، ورود تکنولوژی به کشور به همراه رشد بازارهای کالایی در سطح جهان.
هلالات در پایان به سهامداران توصیه کرد که در روند صعودی سعی نکنند از بازار جلوتر حرکت کرده و در اصلاح ها از بازار خارج شوند، اصلاح پرتفوی پیشنهاد می شود اما شناسایی سود و خروج از بازار به امید اغاز اصلاح بازار در شرایط فعلی قابل توصیه نیست.
به گفته او سرمایه گذاران باید در روند صعودی، اصلاح قیمتی را هم جزئی از اصل آن بدانند و هوشمندانه روند را شناسایی کنند و به ریز موج ها بی توجه باشند.
بر اساس  این گزارش  بازار سرمایه که از زمان اجرایی شدن برجام واکنش مثبت از خود نشان داده این روزها با اقبال روبه رو شده است و آنطور که تحلیلگران بازار اعلام می کنند شاهد ورود نقدینگی های جدید به بازار و افزایش حجم معاملات هستیم.
پیش تر دوازدهم بهمن ماه بود که  شاخص بورس تهران بعد از ۱۴ ماه، رکوردشکنی کرده و با رشد ۱۷۹۴ واحدی به کانال ۷۲ هزار واحدی وارد شود و در سطح ۷۲ هزار و ۹۱۲ واحد قرار گرفت این در حالی است که آخرین باری که شاخص بورس موفق به لمس این کانال شده بود، آذر ماه سال ۱۳۹۳ بود.

حتما بخوانید :  فصل داغ فرابورس ایران

منبع: اقتصاد آنلاین

خبر انتخاب شده برای شما

هم اکنون ۳۵ مورد صکوک مجموعاً به ارزش حدود ۲۵۰ هزار میلیارد ریال در بازار سرمایه در حال معامله اند و تا کنون ۲۵ مورد از انواع صکوک منتشره در بازار سرمایه به مبلغ بیش از ۲۴ هزار میلیارد ریال سررسید شده که همگی در مواعد مقرر تسویه شده اند.
همچنین می توانید فایلهای دوره آموزشی "موفقیت در بازار بورس" را با کلیک بر اینجا از تلگرام دانلود کنید.
برچسب ها: ,